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牛米网股票配资卷土重来:解析感悟巴菲特对段永平说的投资三戒律

  解析感悟巴菲特对段永平说的投资三戒律

  牛米网: 段永平的网易博客中曾经有一段这样写道:“我问过巴菲特在投资中不可以股票配资卷土重来做的事情是什么,他告诉我说:不做空,不借钱,最重要的是不要做不懂的东西。这些年,我在投资里亏掉的美金数以亿计,每一笔都是违背老巴教导的情况下亏的,而赚到的大钱也都是在自己真正懂的地方赚的。作为刚出道的学生,书上的东西可能知道的很多,但融到骨子里还需要吃很多亏后才行。

  所以,如果你马上投入投资行业,最重要的是要保守啊,别因为一个错误就再也爬不起来了。这里唯一我可以保证的是,你肯定会犯错误的。”

  “不做空,不借钱,不要做不懂的东西”。这三条被股神形容为不可以做的事情,所以也可以称为巴菲特的“投资三戒律”。

  先回顾一下华人投资家中的佼佼者段永平所说:这些年,我在投资里亏掉的美金数以亿计,每一笔都是违背老巴教导的情况下亏的,而赚到的大钱也都是在自己真正懂的地方赚的。由此可见遵守这三条是多么的重要。

  从2010年就开始关注段永平博客的我算段永平博客的老粉丝了,记得很清楚他讲过他亏钱的其中一个案例就是做空百度,一次亏了1亿美金以上,并且最有意思的是这次是在巴菲特刚刚告诉他这三条戒律之后不久发生的亏损案例。

  而段永平最成功的投资案例之一$网易(ntes)$ 和$苹果(aapl)$ 等等恰恰又是在自己真正懂且从事过的行业(小霸王游戏、步步高手机)相关股票。

  既然这三条戒律如此重要,为什么聪明成功如段永平这样的人也无法遵守呢?作为巴菲特和段永平的粉丝的我回首十几年投资生涯也一样屡屡因为这三条戒律亏钱,我几乎三条都犯过,在港股和美股做空过,融资过也买过杠杆的衍生品,更投资过很多自己不够懂的行业和公司股票。其实我自己思考主要原因还是对知识的“知其然不知其所以然”,也就是知道了这三条却没有真正解析和领悟为什么不能去犯这三条戒律,当然还有就是没有在这三条上面亏钱且前期赚钱导致的傲慢和轻视(段永平就是刚刚在网易上面赚100倍后自信满满的去做空百度)。

  所以痛定思痛,给自己立下永不触犯戒律的要求,最近两年不断反思这三条戒律,也参照巴菲特和段永平两位高人对这三条的解析有如下一些解析和感悟供自己和同道之人共勉。

  一、不做空

  1.做空获利空间不如做多:做多的空间涨幅没有限制,你可以有机会买到腾讯茅台这样的百倍股。做空的股票跌幅最多100%,做空如果不用杠杆也最多100%,获利空间有限。投资和赌博相似的地方除了都有风险就是都主要靠提高赚钱概率和赔率,价值投资就是如巴菲特说的寻找到定错赔率(价格)的赌注,显然从赔率来说做多可以1赔10或者更多,而做空则最多1赔1。

  2.做空的爆仓风险大于做多:卖空的标的只需要上涨100%就爆仓亏完了,而做多一个好公司被下跌套牢可以一直持有熬过下跌的时间最终回升获利。最终导致最惨结果(损失本金)。

  3.做空的杠杆风险:做空因为获利空间有限往往会加杠杆或者融资,最终因为波动上涨导致融资做空爆仓或者看空期权到期导致爆仓。

  4.做空的难度很大:用衍生品(看空期权、期货等)做空因为加了杠杆且问题股下跌速度很快导致获利速度快,所以还是有很多人被这种快速赚钱(亏钱)的方式所吸引。也确实有很多做空获得暴利的案例,比如大名鼎鼎的索罗斯,2008年次贷危机做空赚百亿美金一战成名的鲍尔森,还有以揭发和做空造假上市公司成名的浑水公司等等。但是大家要知道这些做空成功的都是在专业、信息、资金等各种资源都非常充足的投机家手中完成的。一般来说做空一个股票等于和这个上市公司和持有其股票的股东还有所有利益相关方为敌,向辉山乳业这种财务有造假嫌疑的股票都是在被做空机构揭发几年之后才突然闪崩90%,在之前都以回购增持的方式维持股价在高位运行,在这闪崩日之前几年做空的人恐怕很难受。类似索罗斯做空货币和股市常常是与一个国家为敌,没有超凡实力和资源也难以成功。

  结语:总体来说我们应该避免做空,因为风险大、收益低,难度大。当然,以总仓位占比较小的资金买一个高杠杆的看空期权或期货用来对冲股市闪崩的系统性风险还是可以操作的,否则对冲基金也就无法控制波动率和黑天鹅带来的系统性风险了。最后这里我还是劝一句想尝试做空发财的朋友,做空虽然容易获得暴利但是难度非常大,不适合大多数人。

  二、不借钱

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